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时间:2020-09-26 08:15  编辑:普陀区审计局

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基础押题卷一(解析)

单选题

(1) 6月份,某交易者以200美元/吨的价格买入4手(25吨/手)执行价格为4000美元/吨的3个月期铜看跌期权。当该投资处于损益平衡点时,期权标的物的市场价应为()美元/吨。(不考虑交易费用和现货升贴水变化)

A、3800

B、4200

C、4800

D、4000

专家解析:正确答案:A 题型:常识题难易度:易页码:399

买进看跌期权的损益平衡点=执行价格-权利金,即4000-200=3800(美元/吨)。

(2) 榨油厂利用大豆期货进行买入套期保值的情形是()。

A、担心大豆将来涨价,卖出大豆远期合约

B、担心大豆将来涨价,买入大豆远期合约

C、担心大豆将来跌价,买入大豆期货看涨期权

D、担心大豆将来涨价,买入大豆期货看跌期权

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:中页码:130

买入套期保值,为了回避价格上涨的风险,先在期货市场上买入将来想买商品的对应期货合约。

(3) 沪深300股指期货合约到期日为()。

A、合约到期月份的第一个周五

B、合约到期月份的第三个周五

C、合约到期月份的第三个周一

D、合约到期月份的月末

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:易页码:326

考察沪深300股指期货合约的知识。见表9-2.

(4) 从期货交易所与结算机构的关系来看,我国期货结算机构属于()。

A、作为交易所的内部机构

B、独立于交易所的结算机构

C、附属于交易所的相对独立的机构

D、与交易所同属一个机构控制

专家解析:正确答案:A 题型:常识题难易度:易页码:45

我国目前的结算机构均是作为交易所的内部机构来设立的。

(5) 某投资者以100点权利金买入某指数看涨期权合约一张,执行价格为1500点,当相应的指数()时,该投资者行使期权可以不亏。(不计交易费用)

A、1200

B、1500

C、1550

D、1700

专家解析:正确答案:D 题型:常识题难易度:难页码:390

当指数价格大于执行价格与权利金之和时,投资者行权不亏。

(6) 在8月份,某套利者认为小麦期货合约与玉米合约的价差小于正常水平(小麦价格通常高

于玉米价格),则他应该( )。

A、买入1手11月份小麦期货合约,同时卖出1手11月份玉米期货合约

B、卖出1手11月份小麦期货合约,同时买入1手11月份玉米期货合约

C、买入1手11月份小麦期货合约,同时卖出1手8月份玉米期货合约

D、卖出1手11月份小麦期货合约,同时买入1手8月份玉米期货合约

专家解析:正确答案:A 题型:常识题难易度:中页码:174

考察跨品种套利的相关商品间的套利。

(7) 公司制期货交易所的总经理由()聘任。

A、国务院

B、理事会

C、董事会

D、股东大会

专家解析:正确答案:C 题型:常识题难易度:易页码:38

考察公司制期货交易所的组织结构。在公司制期货交易所中,经理对董事会负责,由董事会聘任或者解聘。

(8) 某日,某期货合约的收盘价是17210元/吨,结算价为17240元/吨,该合约的每日最大波动幅度为±3%,最小变动价位为10元/吨,则该期货合约下一交易日涨停板价格是()元/吨。

A、16720

B、16722.8

C、17757.2

D、17760

专家解析:正确答案:D 题型:计算题难易度:易页码:92

该期货合约每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价的±3%。算得涨跌范围为(17757.2,16722.8)。由于其最小变动价位为10元/吨,因此取[17760,16720]。

(9) 某一交易日,玉米期货价格为2000元/吨,而前3个交易日期货价格分别是1900元/吨、2000元/吨、2100元/吨,则3天的玉米期货价格变动率是()。

A、0

B、5%

C、10%

D、20%

专家解析:正确答案:A 题型:常识题难易度:中页码:441

期货价格变动率=(当日期货价格-前N日期货价格的平均价)/前N日期货价格的平均价×100% 。

本题中,前3日玉米期货价格的平均价=(1900+2000+2100)/3=2000(元/吨),玉米期货价格为2000元/吨,

所以期货价格变动率=(2000-2000)/2000×100%=0.

(10) 3月初,我国某铝型材厂计划在三个月后购进500吨铝锭,并利用国内铝期货进行套期保值,具体操作是()。

A、卖出100手(每手5吨)7月份到期的铝锭期货合约

B、在6月初卖出100手7月份到期的期货合约

C、买进100手(每手5吨)7月份到期的铝锭期货合约

D、以上说法都不对

专家解析:正确答案:C 题型:常识题难易度:易页码:130

考查套期保值的应用。

(11) 下列不属于期货交易所风险控制制度的是()。

A、正确建立和严格执行有关风险监控制度

B、建立对交易全过程进行动态风险监控的机制

C、建立和严格管理风险基金

D、控制客户信用风险

专家解析:正确答案:D 题型:常识题难易度:易页码:440-442

“控制客户信用风险”是期货管理公司内部控制通常采取的风险监管措施之一。

(12) 交易者在1520点卖出4张S&P500指数期货合约,之后在1490点全部平仓,已知该合约乘数为250美元,在不考虑手续费的情况下,该笔交易()美元。

A、盈利7500

B、亏损7500

C、盈利30000

D、亏损30000

专家解析:正确答案:C 题型:常识题难易度:易页码:337

本题考察股指期货投机。

根据题意交易者以1490点买入,以1520点卖出,不考虑手续费,明显是盈利的。

盈利=(1520-1490)×250×4=30000(美元)。

注意:有4张期货合约。

(13) 某交易者以13500元/吨卖出5月棉花期货合约1手,同时以13300元/吨买入7月棉花期货合约1手,当两合约价格为()时,将所持合约同时平仓,该交易盈利最大。

A、5月份价格13600元/吨,7月份价格13800元/吨

B、5月份价格13700元/吨,7月份价格13600元/吨

C、5月份价格13200元/吨,7月份价格13500元/吨

D、5月份价格13800元/吨,7月份价格13200元/吨

专家解析:正确答案:C 题型:常识题难易度:易页码:170-172

该交易者平仓时需要买入5月份合约,卖出7月份合约,则5月份合约价格越低,7月份合约价格越高,交易者盈利越大。当5月份价格13600元/吨,7月份价格13800元/吨,投资者盈利=13500-13300-13600+13800=400(元/吨);当5月份价格13700元/吨,7月份价格13600元/吨,投资者盈利=13500-13300-13700+13600=100(元/吨);当5月份价格13200元/吨,7月份价格13500元/吨,投资者盈利=13500-13300-13200+13500=500(元/吨);当5月份价格13800元/吨,7月份价格13200元/吨,投资者盈利=13500-13300-13800+13200=-400(元/吨)。综上应当选C.

(14) 在其他条件不变时,某交易者预计玉米的需求量将大幅上升,他最有可能()。

A、买进玉米看涨期权

B、卖出玉米看涨期权

C、买进玉米看跌期权

D、卖出玉米看跌期权

专家解析:正确答案:A 题型:常识题难易度:易页码:130

考查买入套期保值的应用。

(15) 在外汇风险中,最常见而又重要的是( )。

A、交易风险

B、经济风险

C、储备风险

D、会计风险

专家解析:正确答案:A 题型:常识题难易度:易页码:251

在外汇风险中,交易风险是最常见而又最重要的一种风险。

(16) 3月10日,某交易所5月份小麦期货合约的价格为7.65美元/蒲式耳,7月份小麦合约的价格为7.50美元/蒲式耳。某交易者如果此时人市,采用熊市套利策略(不考虑佣金成本),那么下列能使其盈利0.1美元/蒲式耳的是( )。

A、5月份小麦合约的价格涨至7.70美元/蒲式耳,7月份小麦合约的价格跌至7.45美元/蒲式耳

B、5月份小麦合约的价格跌至7.60美元/蒲式耳,7月份小麦合约的价格跌至7.35美元/蒲式耳

C、5月份小麦合约的价格涨至7.70美元/蒲式耳,7月份小麦合约的价格涨至7.55美元/蒲式耳

D、5月份小麦合约的价格跌至7.60美元/蒲式耳,7月份小麦合约的价格涨至7.55美元/蒲式耳

专家解析:正确答案:D 题型:分析题难易度:中页码:170

熊市套利策略是买进远期合约同时卖出近期合约。

A项盈利为:(7.65-7.70)+(7.45-7.50)=-0.1(美元/蒲式耳);

B项盈利为:(7.65-7.60)+(7.35-7.50)=-0.1(美元/蒲式耳);

C项盈利为:(7.65-7.70)+(7.55-7.50)=0(美元/蒲式耳);

D项盈利为:(7.65-7.60)+(7.55-7.50)=0.1(美元/蒲式耳);

因此,正确答案是D。

(17) 期货市场上主要承担价格风险的是( )。

A、投机者

B、商品经营者

C、套期保值者

D、商品生产者

专家解析:正确答案:A 题型:常识题难易度:易页码:153

期货投机的作用之一就体现在承担价格风险上。

(18) 榨油厂要利用大豆期货进行卖出套期保值的情形是()。

A、榨油厂担心日后大豆价格上涨

B、榨油厂认为目前大豆的价格很合适,但由于资金不足不能立即买进现货

C、榨油厂担心库存大豆价格下跌

D、榨油厂认为目前大豆的价格很合适,但由于仓库已满不能立即买进现货

专家解析:正确答案:C 题型:常识题难易度:中页码:128

其余三项都是买进套期保值的情形。

(19) ()是跨市套利。

A、在大连商品交易所买入3月份豆油期货合约,同时卖出5月份豆油期货合约

B、在堪萨斯市交易所买入12月份小麦期货合约,同日在芝加哥交易所卖出12月份小麦期货合约

C、买入玉米期货合约,同时卖出小麦期货合约

D、买入玉米期货合约,同时买入小麦期货合约

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:中页码:161,176

考察跨市套利的定义,是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时,在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约,以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲在手的合约而获利。

(20) 2011年在全球期货和期权成交量排名中,()因为KOSPI200股指期权成交继续保持活跃,荣登榜首。

A、韩国交易所

B、欧洲期货交易所

C、CME集团

D、芝加哥期权交易所

专家解析:正确答案:A 题型:常识题难易度:易页码:25

2011年在全球期货和期权成交量排名中,韩国交易所因为KOSPI200股指期权成交继续保持活跃,荣登榜首。

(21) 9月10日,白糖现货价格为6200元/吨。某糖厂决定利用白糖期货对其生产的白糖进行套期保值。当天以6150元/吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓。10月10日,白糖现货价格跌至5720元/吨,期货价格跌至5700元/吨。该糖厂平仓后,实际白糖的卖出价格为( )元/吨。

A、6100

B、6150

C、6170

D、6200

专家解析:正确答案:C 题型:计算题难易度:中页码:129

糖厂作为白糖的生产者,担心白糖价格下跌,则在建仓时应卖出白糖期货合约,平仓时再买进白糖期货合约。则该糖厂白糖的实际卖出价格为5720-5700+6150=6170(元/吨)。

(22) 股指期货交易的杠杆性决定了()。

A、收益成倍放大,损失不变

B、收益成倍放大,损失成倍缩小

C、收益成倍放大,损失成倍放大

D、收益成倍缩小,损失成倍缩小

专家解析:正确答案:C 题型:常识题难易度:易页码:

杠杆效应就是把收益和损失都成倍放大。

(23) 转换因子通常被定义为在假定所有期限债券的年利率均为()的前提下,某债券在交割月第一个交易日的价格与面值的比值。

A、5%

B、6%

C、7%

D、8%

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:易页码:306

转换因子通常被定义为在假定所有期限债券的年利率均为6%(每半年复利一次)的前提下,某债券在交割月第一个交易日的价格与面值的比值。

(24) 开仓阶段,投机者应该注意( )。

A、应在市场行情一出现上涨时就买入期货合约

B、应在市场趋势已经明确上涨时才买入期货合约

C、应在市场行情下跌时就买入期货合约

D、应在市场反弹时就买入期货合约

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:易页码:155

考察入市时机。

(25) 当市场处于反向市场时,多头投机者应( )。

A、卖出近月合约

B、卖出远月合约

C、买入近月合约

D、买入远月合约

专家解析:正确答案:D 题型:常识题难易度:易页码:157

一般来说,在反向市场中,当市场行情上涨,在近期月份合约价格上升时,远期月份合约的价格也上升,且远期月份合约价格上升可能更多,所以,做多头的投机者宜买入交割月份较远的远期月份合约,行情看涨时可以获得较多的利润。

(26) 期货交易的对象是()。

A、实物商品

B、金融产品

C、标准化期货合约

D、以上都对

专家解析:正确答案:C 题型:常识题难易度:易页码:10

期货交易的对象是标准化期货合约。

(27) 关于套利指令,说法正确的有()。

A、包括限价指令和市价指令

B、是指同时买入和卖出两种或两种以上期货合约的指令

C、可分为长效指令和短期指令

D、包括限时指令和双向指令

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:易页码:102

常识题。

(28) 目前,()的成分股是由在香港交易所上市的较有代表性的45家公司的股票构成。

A、道琼斯平均价格指数

B、标准普尔500指数

C、中国香港恒生指数

D、沪深300指数

专家解析:正确答案:C 题型:常识题难易度:易页码:324

考查中国香港恒生指数的知识。

(29) 某交易者以6500元/吨卖出10手5月豆油期货合约后,符合金字塔式增仓原则的是()。

A、在现有持仓亏损的情况下,进行增仓以降低平均成本

B、在现有持仓已经盈利的情况下,才能增仓

C、持仓的增加应逐渐递增

D、持仓的减少应逐渐递增

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:易页码:155

金字塔式增仓应遵循以下两个原则:(1)只有在现有持仓已经盈利的情况下,才能增仓;(2)持仓的增加应逐次递减。

(30) 在考虑交易成本后,将期货指数理论价格()所形成的区间,叫无套利区间。

A、上移

B、下移

C、分别上移和下移

D、保持不变

专家解析:正确答案:C 题型:常识题难易度:易页码:343

在考虑交易成本后,将期货指数理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间,叫无套利

区间。

(31) 如果基差为正且数值越来越大,则这种变化称为()。

A、趋负

B、趋正

C、走强

D、走弱

专家解析:正确答案:C 题型:常识题难易度:易页码:135

常识题。

(32) ()要求同时买入和卖出两种或两种以上期货合约。

A、市价指令

B、止损指令

C、套利指令

D、双向指令

专家解析:正确答案:C 题型:常识题难易度:易页码:102

常识题。

(33) 我国早籼稻期货的交易单位为()吨/手。

A、1

B、5

C、10

D、20

专家解析:正确答案:C 题型:常识题难易度:易页码:469

我国早籼稻期货的交易单位为10吨/手。

(34) 下列关于期货套利的说法,正确的是( )。

A、利用期货市场和现货市场价差进行的套利称为价差交易

B、套利是与投机不同的交易方式

C、套利交易中关注的是合约的绝对价格水平

D、套利者在一段时间内只做买或卖

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:中页码:145,160

利用期货市场和现货市场价差进行的套利称为期现套利;套利是从相关市场或相关合约之间的相对价格变动套取利润,其关心和研究的是相对价差的变化;期货投机交易在一段时间内只做买或卖,套利则是在同一时间在相关市场进行反向交易,或者在同一时间买入和卖出相关期货合约,同时扮演多头和空头的双重角色。

(35) ( )是指广大投资者将资金集中起来,委托给专业的投资机构,并通过商品交易顾问进行期货和期权交易,投资者承担风险并享受投资收益的一种集合投资方式。

A、对冲基金

B、共同基金

C、对冲基金的基金

D、商品投资基金

专家解析:正确答案:D 题型:常识题难易度:易页码:75

考核商品投资基金的概念。

(36) 在反向市场上,交易者买入5月大豆期货合约同时卖出9月大豆期货合约,则该交易者预期()。

A、价差将缩小

B、价差将扩大

C、价差将不变

D、价差将不确定

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:中页码:170

在反向市场上,近期合约价格大于远期,根据题干,即买进价格高的卖出价格低的,此为牛市套利,在价差扩大时才能够盈利。

(37) 某投资者欲通过蝶式套利进行玉米期货交易,他买入2手1月份玉米期货合约,同时卖出5手3月份玉米期货合约,应再( )。

A、同时买入3手5月份玉米期货合约

B、在一天后买入3手5月份玉米期货合约

C、同时买入1手5月份玉米期货合约

D、一天后卖出3手5月份玉米期货合约

专家解析:正确答案:A 题型:常识题难易度:易页码:172,173

考查对蝶式套利的理解。

(38) 我国期货交易所对()头寸实行审批制,其持仓不受持仓限额的限制。

A、套期保值

B、套利交易

C、期货交易

D、以上都不对

专家解析:正确答案:A 题型:常识题难易度:易页码:95

考查我国套期保值头寸的审批。

(39) 按固定利率计息的债务人,担心未来市场利率下降,通常会利用利率期货进行()来规避风险。

A、买入套期保值

B、卖出套期保值

C、投机

D、套利

专家解析:正确答案:A 题型:常识题难易度:中页码:313

利率期货买入套期保值是通过期货市场开仓买入利率期货合约,以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制,规避市场利率下降的风险。

(40) 对我国期货交易与股票交易的描述,正确的是()。

A、期货交易有杠杆性,可以以小搏大,股票交易没有杠杆性

B、股票交易需缴纳保证金,期货交易不需缴纳保证金

C、股票、期货交易的交易方向都是单向

D、股票、期货交易的结算都不实行每日结算

专家解析:正确答案:A 题型:常识题难易度:易页码:152

股票交易不需缴纳保证金,期货交易需缴纳保证金;股票交易方向都是单向,期货交易的交易方向是双向;股票结算不实行每日结算,期货交易的结算实行当日无负债结算。

(41) 套期保值本质上能够()。

A、消灭风险

B、分散风险

C、转移风险

D、补偿风险

专家解析:正确答案:C 题型:常识题难易度:易页码:124

套期保值本质上是一种转移风险的方式。

(42) 如果看涨期权的卖方要对冲了结其期权头寸,应()。

A、卖出相同期限、相同月份且执行价格相同的看涨期权

B、买入相同期限、相同月份且执行价格相同的看涨期权

C、卖出相同期限、相同月份且执行价格相同的看跌期权

D、卖出相同期限、相同月份且执行价格相同的看跌期权

专家解析:正确答案:B 题型:分析题难易度:中页码:382

如果看涨期权的卖方要对冲了结其期权头寸,应买入相同期限、相同月份且执行价格相同的看涨期权。

(43) 4月1日,某股票指数为1400点,市场年利率为5%,年股息率为1.5%,若采用单利计算法,则6月30日交割的该股票指数期货合约的理论价格为()点。

A、1400

B、1412.3

C、1420.25

D、1424

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:中页码:344

从4月1日到6月30日,时间为3个月。

该股指期货的理论价格=1400点×[1+(5%-1.5%)×3÷12]=1412.25点。

(44) 目前我国期货交易所开盘价集合竞价在每一交易日开市前()分钟内进行。

A、3

B、4

C、5

D、6

专家解析:正确答案:C 题型:常识题难易度:易页码:106

常识题。

(45) 关于期货结算机构职能的表述,错误的有()。

A、如果交易者一方违约,结算机构将先代替其承担履约责任,由此可大大降低交易的信用风险

B、每一交易日结束后,期货结算机构对会员的盈亏进行计算

C、结算会员及其客户可以随时对冲合约但也必须征得原始对手的同意

D、结算机构担保履约,往往是通过对会员保证金的结算和动态监控实现的

专家解析:正确答案:C 题型:常识题难易度:易页码:45

结算会员及其客户可以随时对冲合约而不必征得原始对手的同意。

(46) 较为规范化的期货市场在19世纪中期产生于()。

A、芝加哥

B、伦敦

C、纽约

D、东京

专家解析:正确答案:A 题型:常识题难易度:易页码:2

较为规范化的期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。

(47) 在我国,大豆期货连续竞价时段,某合约最高买入申报价为4530元/吨,最低卖出申报价为4526元/吨,前一成交价为4527元/吨,则最新成交价为()元/吨。

A、4530

B、4526

C、4527

D、4528

专家解析:正确答案:C 题型:常识题难易度:易页码:106

当最高买入价>前一成交价>最低卖出价,则最新成交价=前一成交价=4527。

(48) 投资者以3310点开仓卖出沪深300股指期货合约5手,后以3320点全部平仓。若不计交易费用,其交易结果为()。

A、亏损300元

B、亏损500元

C、亏损10000元

D、亏损15000元

专家解析:正确答案:D 题型:常识题难易度:易页码:326-327

沪深300股指期货每点300元,因此交易结果=(3310-3320)*300*5=-15000元。

(49) 目前,绝大多数国家采用的外汇标价方法是( )。

A、英镑标价法

B、欧元标价法

C、直接标价法

D、间接标价法

专家解析:正确答案:C 题型:常识题难易度:易页码:244

目前,绝大多数国家采用的外汇标价方法是直接标价法。

(50) 关于卖出看跌期权的损益(不计交易费用),以下说法错误的是()。

A、最大收益为所收取的权利金

B、当标的物市场价格大于执行价格时,买方不会执行期权

C、损益平衡点为:执行价格+权利金

D、买方的盈利即为卖方的亏损

专家解析:正确答案:C 题型:常识题难易度:易页码:403

看跌期权空头的损益平衡点为:执行价格-权利金。

(51) 根据我国股指期货投资者适当性制度,自然人申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币()万元。

A、50

B、100

C、200

D、300

专家解析:正确答案:A 题型:常识题难易度:易页码:332

根据我国股指期货投资者适当性制度,自然人申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元。

(52) 随着期货合约到期日的临近,()制度有助于保证现货价格与期货价格趋于一致。

A、交割

B、结算担保金

C、套期保值审批

D、风险准备金

专家解析:正确答案:A 题型:常识题难易度:易页码:118

考查期货交割制度的内容。

(53) ()是期权买方只能在合约到期日方可行使权利的一种期权。

A、看涨期权

B、看跌期权

C、欧式期权

D、美式期权

专家解析:正确答案:C 题型:常识题难易度:易页码:355

考察期权的分类。欧式期权的买方只能在期权到期日行使权利。

(54) 下列关于我国期货交易所会员强行平仓的执行程序,说法不正确的是()。

A、交易所以“强行平仓通知书”的形式向有关会员下达强行平仓要求

B、开市后,有关会员必须首先自行平仓,直至达到平仓要求,执行结果由交易所审核

C、超过会员自行平仓时限而未执行完毕的,剩余部分由交易所直接执行强行平仓

D、强行平仓执行完毕后,执行结果交由会员记录并存档

专家解析:正确答案:D 题型:常识题难易度:易页码:97

强行平仓执行完毕后,由交易所记录执行结果并存档。

(55) 当某商品的期货价格过低而现货价格过高时,交易者通常会(),从而会使两者价差趋于正常。

A、在期货市场上买入期货合约,在现货市场上卖出商品

B、在期货市场上卖出期货合约,同时在现货市场上卖出商品

C、在期货市场上买入期货合约,同时在现货市场上买入商品

D、在期货市场上卖出期货合约,在现货市场上买入商品

专家解析:正确答案:A 题型:常识题难易度:易页码:118

当某商品的期货价格过低而现货价格过高时,交易者通常会在期货市场上买入期货合约,在现货市场上卖出商品,这样,期货需求增多,期货价格上升,现货供给增多,现货价格下降,使期现价差趋于正常。

(56) 中国期货保证金监控中心的主管部门是()。

A、国务院

B、中国证监会

C、期货交易所

D、期货业协会

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:易页码:437

期货保证金监控中心的主管部门是中国证监会。

(57) ()的后来居上,改变了期货市场的发展格局,期货市场的交易结构发生了显著变化。

A、远期现货

B、商品期货

C、金融期货

D、期货期权

专家解析:正确答案:C 题型:常识题难易度:易页码:5

金融期货的后来居上,改变了期货市场的发展格局,期货市场的交易结构发生了显著变化。

(58) 在我国,4月27日,某交易者进行套利交易,同时买入10手7月铜期货合约、卖出20手9月铜期货合约、买入10手11月铜期货合约;成交价格分别为35820元/吨、36180元/吨和36280元/吨。5月10日对冲平仓时成交价格分别为35860、36200、36250元/吨时,该投资者的盈亏为多少?()

A、盈利1500元

B、亏损1500元

C、盈利1300元

D、亏损1300元

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:易页码:173

铜期货合约每手5吨。该投资者盈亏=(-10*5*35820+20*5*36180-10*5*36280)+(10*5*35860-20*5*36200+10*5*36250)=13000-145 00=-1500(元)。

(59) 一般法人投资者开立股指期货账户时,要求其净资产不低于人民币()。

A、50万元

B、100万元

C、250万元

D、500万元

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:易页码:332

一般法人机构投资者申请开户时,其净资产应不低于人民币100万元。

(60) 未来将购入固定收益债券的投资者,如果担心未来市场利率下降,通常会利用利率期货的()来规避风险。

A、卖出套期保值

B、买入套期保值

C、投机交易

D、套利交易

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:易页码:313

考察利率期货套期保值交易的知识。

多选题

(61) 资金管理是指资金的配置问题。它包括( )等方面。

A、投资组合的设计

B、在各个市场上应分配多少资金

C、止损点的设计

D、报偿与风险比的权衡,以及选择保守稳健的交易方式还是积极大胆的方式

专家解析:正确答案:ABCD 题型:常识题难易度:易页码:159

资金管理是指资金的配置问题。它包括:投资组合的设计、在各个市场上应分配多少资金去投资、止损点的设计、报偿与风险比的权衡、在经历了成功阶段或挫折阶段之后采取何种措施,以及选择保守稳健的交易方式还是积极大胆的方式等方面。

(62) 在我国,期货公司除了可申请经营境内期货经纪业务外,还可以申请()业务。

A、境外期货经纪

B、期货投资咨询

C、期货资产管理

D、国务院期货监督管理机构规定的其他期货业务

专家解析:正确答案:ABD 题型:常识题难易度:易页码:53

期货公司除可申请经营境内期货经纪业务外,还可以申请经营境外期货经纪业务、期货投资咨询以及国务院期货监督管理机构规定的其他期货业务。

(63) 客户信用风险主要的情况包括()

A、客户因法人代表更迭,所有权变动等重大事件,经营状况的恶化及不可抗力的发生不能履约

B、期货市场发生重大变化,价格急剧变动,使客户无力承受,无法履约

C、期货公司电脑硬件、软件以及网络系统出现故障而产生的风险

D、因客户提出法律诉讼而遭遇的风险

专家解析:正确答案:AB 题型:常识题难易度:易页码:444

客户信用风险主要包括两种情况:一是客户因法人代表更迭,所有权变动等重大事件,经营状况的恶化及不可抗力的发生不能履约;二是期货市场发生重大变化,价格急剧变动,使客户无力承受,无法履约。

(64) 期货交易所可通过设立()等指标建立完善风险异常监控系统。

A、市场资金总量变动率

B、会员持仓总量变动比率

C、现价期价偏离率

D、期货价格变动率

专家解析:正确答案:ABCD 题型:常识题难易度:易页码:441

风险监控异常指标:市场资金总量变动率、市场资金集中度、某合约持仓集中度、某合约持仓总量变动比率、会员持仓总量变动比率、现价期价偏离率、期货价格变动率。

(65) 在我国,期货交易所应当以适当方式发布()等信息。

A、即时行情

B、期货交易所交易规则及其实施细则规定的其他信息

C、期货交易涉及商品实物交割的,期货交易所还应当发布标准仓单数量和可用库容情况

D、持仓量、成交量排名情况

专家解析:正确答案:ABCD 题型:常识题难易度:易页码:98

考查信息披露制度。

(66) 下列属于跨月份套利的经验法则的有()。

A、如果较远月份的合约价格升水,并且两国利率差将下降,则买入较近月份的期货合约,卖出较远月份的期货合约

B、如果较远月份的合约价格升水,并且两国利率差将上升,则买入较远月份的期货合约,卖出较近月份的期货合约

C、如果较远月份的合约价格贴水,并且两国利率差将下降,则买入较远月份的期货合约,卖出较近月份的期货合约

D、如果较远月份的合约价格贴水,并且两国利率差将上升,则买入较近月份的期货合约,卖出较远月份的期货合约

专家解析:正确答案:ABCD 题型:常识题难易度:中页码:282

考察跨月份套利的经验法则。

(67) 关于期货套利交易和期货投机交易的描述,正确的有()。

A、期货套利交易成本一般要低于投机交易成本

B、期货套利交易赚取的事价差变动的收益

C、期货投机交易在一段时间内只做买或卖

D、期货套利在同一时间买入和卖出相关期货合约,同时扮演多头和空头的双重角色

专家解析:正确答案:ABCD 题型:常识题难易度:易页码:161

考察期货套利与投机的区别。

(68) 套期保值者的特点包括()。

A、避险意识强

B、经营规模较小

C、头寸方向比较稳定

D、不断买进卖出

专家解析:正确答案:AC 题型:常识题难易度:易页码:127

考察套期保值者。

(69) 我国期货公司的职能主要有()等。

A、根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续

B、从事期货交易自营业务

C、对客户帐户进行管理,控制客户交易风险

D、为客户提供期货市场信息,进行期货交易咨询,充当客户的交易顾问

专家解析:正确答案:ACD 题型:常识题难易度:易页码:48

在我国,期货公司受现行法规约束,主要从事经纪业务,自营业务受到限制。

(70) 今天是3月6日,则下列正在交易的沪深300股指期货合约的合约月份有()。

A、3月

B、4月

C、5月

D、6月

专家解析:正确答案:ABD 题型:常识题难易度:中页码:327

沪深300股指期货合约的合约月份为当月、下月及随后的两个季月,共四个月份合约。所谓季月就是3月、6月、9月、12月。3月6日,正在交易的期货合约的合约月份是3月、4月、6月、9月。

(71) 与基本分析比较,技术分析更关注价格本身的波动,其优势在于()。

A、预测期货价格的长期变化

B、预测期货价格的短期变化

C、入市时机的选择

D、入市期限长短

专家解析:正确答案:BC 题型:常识题难易度:易页码:207

与基本分析比较,技术分析更关注价格本身的波动,其优势在于预期期货价格的短期变化和入市时机的选择。

(72) 期货期权合约中必须载明的内容包括()。

A、合约规模

B、合约月份

C、最后交易日

D、交割等级

专家解析:正确答案:ABC 题型:常识题难易度:易页码:见解析

由于期货期权交易的对象是买或卖标的期货合约的权利,所以不涉及交割等相关内容。

(73) 下列关于CME人民币期货合约的说法,正确的是()。

A、交易单位为1000000人民币元

B、最小变动价位为0.00001点,每合约10美元

C、采用实物交割方式

D、不设价格限制

专家解析:正确答案:ABD 题型:常识题难易度:易页码:272

考察芝加哥商业交易所人民币期货合约的知识。见表7-6。

(74) 以下关于期权的权利金的取值范围说法正确的有()。

A、期权的权利金不可能为负

B、看涨期权的权利金不应该高于标的物的市场价格

C、美式看跌期权的权利金不应该低于执行价格

D、欧式看跌期权的权利金不应该高于将执行价格以无风险利率从期权到期贴现至交易初始时的现值

专家解析:正确答案:ABD 题型:分析题难易度:难页码:369-370

美式看跌期权的权利金不应该高于执行价格。

如果权利金高于执行价格,则投资者将产生负的行权收益,而不行权将损失权利金。所以权利金不应该高于执行价格。

(75) 根据期货投资者入市目的的不同,可将期货投资者分为()。

A、套期保值者

B、期货投机者

C、套利交易者

D、期现套利者

专家解析:正确答案:ABC 题型:常识题难易度:难页码:151

期现套利属于套利交易,不是按入市目的来分的。

(76) 按照干预汇市时是否同时采取其他金融政策,中央银行入市干预可分为()。

A、套保式干预

B、非套保式干预

C、冲销式干预

D、非冲销式干预

专家解析:正确答案:CD 题型:常识题难易度:易页码:见解析

按照干预汇市时是否同时采取其他金融政策,中央银行入市干预可分为冲销式干预和非冲销式干预。

(77) 期权交易的了结方式包括( )。

A、对冲平仓

B、行权了结

C、现金结算

D、持有合约至到期

专家解析:正确答案:ABD 题型:常识题难易度:易页码:382

期权交易的了结方式有三种,包括:对冲平仓、行权了结、持有合约至到期。

(78) 从国际期货市场的交易所会员制运作状况来看,期货交易所会员资格的获得方式主要是( )。

A、以交易所创办发起人的身份加入

B、接受发起人的资格转让加入

C、接受期货交易所其他会员的资格转让加入

D、依据期货交易所规则加入

专家解析:正确答案:ABCD 题型:常识题难易度:易页码:36

会员资格。

(79) 当供求曲线移动时,下列可引起均衡价格变化不确定的情形有()。

A、需求曲线和供给曲线同时向右移动

B、需求曲线向右移动而供给曲线向左移动

C、需求曲线和供给曲线同时向左移动

D、需求曲线向左移动而供给曲线向右移动

专家解析:正确答案:AC 题型:常识题难易度:易页码:203

考察供求变动对均衡价格的共同影响。

(80) 关于止损指令描述正确的有()。

A、当市场价格达到客户预先设定的触发价格时,即变成市价指令予以执行

B、可以有效锁定利润

C、可以将可能的损失降至最低限度

D、可以相对较小的风险建立新的头寸

专家解析:正确答案:ABCD 题型:常识题难易度:易页码:102

止损指令的内容。

(81) 下列关于芝加哥商业交易所人民币期货合约的说法正确的有()。

A、交易单位为1000000人民币元

B、最小变动价位为0.00001点,每合约10美元

C、不设价格限制

D、采用现金交割方式

专家解析:正确答案:ABCD 题型:常识题难易度:易页码:272

考察芝加哥商业交易所人民币期货合约的知识。见表7-5。

(82) 关于点价交易,描述正确的有()。

A、点价交易从本质上看是一种为现货贸易定价的方式,交易双方需要参与期货交易

B、以约定的某月份期货价格为基准,在此基础上加减一个升贴水来确定

C、根据具体时点的实际交易价格的权利归属划分,可分为买方叫价交易和卖方叫价交易

D、目前,在一些大宗商品贸易中,点价交易已经得到了普遍应用

专家解析:正确答案:BCD 题型:常识题难易度:易页码:146

点价交易从本质上看是一种为现货贸易定价的方式,交易双方并不需要参与期货交易;

(83) ()时,投资者可以考虑利用股指期货进行空头套期保值。

A、投资者持有股票组合

B、投资者计划未来持有股票组合

C、投资者担心股市大盘上涨

D、投资者担心股市大盘下跌

专家解析:正确答案:AD 题型:常识题难易度:易页码:335

进行股指期货卖出套期保值的情形主要是:投资者持有股票组合,担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。

(84) 以“期货合约自交割月第一个交易日起至最后交易日所有成交价格的加权平均价”作为交割结算价的期货品种是()期货。

A、黄大豆1号

B、豆粕

C、棕榈油

D、线型低密度聚乙烯

专家解析:正确答案:CD 题型:常识题难易度:易页码:118

集中交割的交割结算价是期货合约自交割月第一个交易日起至最后交易日所有成交价格的加权平均价;黄豆1号和豆粕采用滚动交割和集中交割相结合的方式。

(85) 以下属于芝加哥期货交易所(CBOT)上市的中长期国债期货品种有()美国国债期货。

A、2年期国债期货

B、3年期国债期货

C、10年期国债期货

D、长期国债期货

专家解析:正确答案:ABCD 题型:常识题难易度:易页码:285

芝加哥期货交易所上市的中长期国债期货品种包括:美国2年期国债期货、3年期国债期货、5年期国债期货、10年期国债期货和美国长期国债期货。

(86) 套期保值交易选取的工具较广,包括()等衍生工具。

A、期货

B、期权

C、远期

D、互换

专家解析:正确答案:ABCD 题型:常识题难易度:易页码:125

考察套期保值可选用的工具。

(87) 影响基差大小的主要因素有()。

A、时间差价

B、品质差价

C、地区差价

D、价格差异

专家解析:正确答案:ABC 题型:常识题难易度:易页码:134

考核影响基差的因素。

(88) 我国的地方期货自律组织()

A、接受业务主管单位中国证监会在当地证券监管办事处的领导

B、接受中国期货业协会的业务指导

C、是非营利性的社会团体法人

D、须经中国证监会审核后方能设立

专家解析:正确答案:ABCD 题型:常识题难易度:中页码:无页码

考察我国的地方期货自律组织的知识。

(89) 下面对点价交易描述正确的是()。

A、以约定的某月份期货价格为基准,在此基础上加减一个升贴水来确定

B、点价交易从本质上看是一种为现货贸易定价的方式,交易双方需要参与期货交易

C、根据具体时点的实际交易价格的权利归属划分,可分为买方叫价交易和卖方叫价交易

D、目前,在一些大宗商品贸易中,点价交易已经得到了普遍应用

专家解析:正确答案:ACD 题型:常识题难易度:易页码:146

点价交易从本质上看是一种为现货贸易定价的方式,交易双方并不需要参与期货交易。

(90) 风险的预测一般包括()

A、预测风险的概率

B、预测风险的强度

C、预测风险的时间

D、预测风险带来的损失

专家解析:正确答案:AB 题型:常识题难易度:易页码:428

风险的预测一般包括:预测风险的概率、预测风险的强度。

(91) 下列属于正向市场的情形有()。(假设不考虑品质价差和地区价差)

A、期货价格低于现货价格

B、远期合约价格低于近期合约价格

C、期货价格高于现货价格

D、远期合约价格大于近期合约价格

专家解析:正确答案:CD 题型:常识题难易度:易页码:134

考查正向市场的定义。

(92) 一般性资金管理要领包括()。

A、投资额应限定在全部资本的2/3以内为宜

B、投资者单个市场的最大交易资金应控制在总资本的10%-20%以内

C、在单个市场中的最大总亏损金额宜限制在总资本的10%以内

D、在任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的20%~30%以内

专家解析:正确答案:BD 题型:常识题难易度:中页码:159

投资额应限定在全部资本的1/3至1/2以内为宜;在单个市场中的最大总亏损金额宜限制在总资本的5%以内.

(93) 期货市场与现货市场相比,具有风险放大性的特征,主要原因有( )。

A、期货价格波动较大,更为频繁

B、期货交易投机性较强

C、期货交易量大,风险涉及面广

D、期货交易具有远期性,未来不确定因素多

专家解析:正确答案:ABCD 题型:常识题难易度:易页码:422

风险因素的放大性的内容。

(94) 以下说法正确的有()。

A、外汇期货的跨市场套利,是在不同交易所对同一外汇期货合约进行方向相反的操作

B、外汇期货的跨币种套利,是在同一交易所对交割月份相同而币种不同的期货合约之间进行操作

C、跨月套利,是在同一交易所对币种相同而交割月份不同的期货合约间进行操作

D、外汇期货套利形式与商品期货套利形式大致相同

专家解析:正确答案:ABCD 题型:常识题难易度:中页码:279-281

考察外汇期货套利交易的知识。

(95) 下列关于期货公司职能的说法正确的是()。

A、办理结算和交割手续

B、指定并实施业务规则

C、为客户提供期货市场信息

D、组织和监督期货交易

专家解析:正确答案:AC 题型:常识题难易度:易页码:49

其他两项为期货交易所的职能。

(96) 以下构成跨期套利的是()。

A、买人LME5月铜期货,一天后卖出LME6月铜期货

B、买人上海期货交易所5月铜期货,同时卖出上海期货交易所6月铜期货

C、买人上海期货交易所5月铜期货,同时卖出LME6月铜期货

D、卖出大连商品交易所5月豆油期货,同时买人大连商品交易所6月豆油期货

专家解析:正确答案:BD 题型:常识题难易度:易页码:166

跨期套利是指利用统一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行的套利交易。

(97) 以下关于持仓量的说法,错误的是()

A、在买卖双方中,一方为买入开仓,另一方为卖出平仓时,持仓量不变

B、在买卖双方中,一方为买入开仓,另一方为卖出平仓时,持仓量增加

C、买卖双方都是入市开仓,一方买入开仓,另一方卖出开仓时,持仓量增加

D、买卖双方都是入市开仓,一方买入开仓,另一方卖出开仓时,持仓量减少

专家解析:正确答案:BD 题型:常识题难易度:中页码:241

买卖双方都是入市开仓,一方买入开仓,另一方卖出开仓(即双开)时,持仓量增加;在买卖双方中,一方为买入开仓,另一方为卖出平仓(即多头换手)时,持仓量不变,这意味着“新买方向旧买方买进”。

(98) 卖出套期保值()。

A、基差不变时,实现完全套期保值

B、基差走强时,存在净盈利

C、基差走强时,存在净损失,不能实现完全的套期保值

D、基差走弱时,存在净损失,不能实现完全的套期保值

专家解析:正确答案:ABD 题型:常识题难易度:中页码:140,表4-10

套期保值的保值效果。

(99) 在国际外汇市场上,以()报价属于美元标价法。

A、欧元

B、英镑

C、日元

D、加拿大元

专家解析:正确答案:CD 题型:常识题难易度:易页码:245

美元标价法即以若干数量非美元货币来表示一定单位美元的价值的标价方法。

欧元、英镑都是以本身为基准货币,以美元为标价货币。

(100) 关于期货价格变动率的正确说法是()。

A、期货价格变动率反映当前价格对N天市场平均价格的偏离程度

B、期货价格变动率反映近N日内市场交易资金的增减状况

C、期货价格变动率值越大,期货市场风险越大,期货价格非理性波动的可能性也越大

D、期货价格变动率值越大,期货市场风险越小,期货价格非理性波动的可能性也越小

专家解析:正确答案:AC 题型:常识题难易度:中页码:441

考察期货风险监控指标——期货价格变动率。

市场资金总量变动率反映了近N日内市场交易资金的增减状况。

(101) 以下关于期权多头头寸的了结方式说法正确的有()。

A、期权买方可选择对冲平仓的方式了结其期权头寸

B、看跌期权买方行权,按执行价格卖出标的期货合约,从而成为期货空头

C、如果期权为实值期权,持有到期时交易所将自动执行期权

D、如果期权为虚值期权,持有到期时交易所将按亏损额度扣取保证金

专家解析:正确答案:ABC 题型:分析题难易度:中页码:382

如果期权为虚值期权,期权到期自动作废,不会被执行。

(102) 在期货行情分析中,()适用于描述较长时间内的期货价格走势。

A、价格

B、交易量

C、需求

D、供给

专家解析:正确答案:CD 题型:常识题难易度:难页码:195

期货行情分析方法主要分为基本分析法和技术分析法两种。基本分析法适用于分析价格变动的中长期趋势。而基本分析法需要从需求和供给两方面分别进行阐述。

(103) 按风险来源划分,期货市场风险可以分为()。

A、市场风险

B、信用风险

C、流动性风险

D、政策风险

专家解析:正确答案:ABC 题型:常识题难易度:易页码:425

考查期货市场风险的划分。

(104) 商品期货合约交割月份的确定一般受该合约标的物的()等方面的特点影响。

A、生产

B、使用

C、储藏

D、流通

专家解析:正确答案:ABCD 题型:常识题难易度:易页码:83

考察合约交割月份的内容。

(105) 关于芝加哥期货交易所(CBOT)中长期国债期货,下列表述不正确的是()。

A、采用价格报价法,报价按100美元面值的国债期货价格报价

B、采用指数式报价,即用“100减去不带百分号的贴现率或利率”

C、采用现金交割

D、买方具有选择交付券种的权利

专家解析:正确答案:BCD 题型:常识题难易度:中页码:304,305

美国期货市场中长期国债期货采用价格报价法,报价按100美元面值的国债期货价格报价,交割采用实物交割方式;“卖方”具有选择交付券种的权利。

(106) 无上影线阴线中,实体的上边线表示()。

A、最高价

B、最低价

C、开盘价

D、收盘价

专家解析:正确答案:AC 题型:常识题难易度:易页码:192

考查K线图。

(107) 关于β系数,以下说法正确的是()。

A、β系数用来衡量证券或证券组合与整个市场风险程度的比较

B、β系数大于1,说明证券或证券组合的风险程度小于整个市场的风险程度

C、股票组合的β系数比单个股票的β系数可靠性高

D、单个股票的β系数比股票组合的β系数可靠性高

专家解析:正确答案:AC 题型:常识题难易度:易页码:334

考察β系数的知识。

β系数大于1,说明证券或证券组合的风险程度高于整个市场的风险程度。市场的β系数等于1。

(108) 程序化交易系统的检验通常要包括()等。

A、统计检验

B、外推检验

C、实战检验

D、以上都对

专家解析:正确答案:ABCD 题型:常识题难易度:易页码:183-184

考查程序化交易系统的检验。

(109) 下列属于跨市套利经验法则的有()。

A、两个市场都进入牛市,A市场的涨幅高于B市场,则在A市场卖出,在B市场买入

B、两个市场都进入牛市,A市场的涨幅低于B市场,则在A市场卖出,在B市场买入

C、两个市场都进入熊市,A市场的跌幅高于B市场,则在A市场卖出,在B市场买入

D、两个市场都进入熊市,A市场的跌幅低于B市场,则在A市场卖出,在B市场买入

两个市场都进入牛市,A市场的涨幅高于B市场,则在A市场买入,在B市场卖出;两个市场都进入熊市,A市场的跌幅低于B市场,则在A市场买入,在B市场卖出。(110) 期货套利交易者在实际操作过程中需要注意()。

A、套利必须坚持同时进出

B、下单报价时明确指出价格差

C、不要在陌生的市场做套利交易

D、不能因为低风险和低保证金而做超额套利

专家解析:正确答案:ABCD 题型:常识题难易度:易页码:176-178

考核期货套利操作的注意要点。

(111) 期权交易的基本策略包括()。

A、买进看涨期权

B、卖出看涨期权

C、买进看跌期权

D、卖出看跌期权

专家解析:正确答案:ABCD 题型:常识题难易度:易页码:389

考察期权交易的四种基本策略。

(112) 某交易者根据供求状况分析判断,将来一段时间铜期货近月合约上涨幅度要大于远期合约上涨幅度,该投资者最有可能获利的操作是()。

A、在正向市场上,买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约

B、在反向市场上,买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约

C、在正向市场上,买入远期月份的合约同时卖出较近月份的合约

D、在反向市场上,买入远期月份的合约同时卖出较近月份的合约

专家解析:正确答案:AB 题型:常识题难易度:中页码:168

考察牛市套利。

(113) 关于我国期货合约名称的描述正确的有()。

A、注明了该合约的价值

B、注明了该合约的交割日期

C、注明了该合约的品种名称

D、注明了该合约的上市交易所名称

专家解析:正确答案:CD 题型:常识题难易度:易页码:82

见书。

(114) 按交易部位区分,可将期货投机者分为()。

A、空头投机者

B、多头投机者

C、大投机商

D、中小投机商

专家解析:正确答案:AB 题型:常识题难易度:易页码:152

交易部位即交易头寸,考查期货投机者的分类。

(115) 持仓费是为拥有或保留某种商品或资产而支付的()等费用总和。

A、仓储费

B、保险费

C、利息

D、开户费

持仓费的定义。

(116) ()属于跨品种套利交易。

A、蝶式套期图利

B、大豆提油套利

C、小麦/玉米套利

D、牛市套利

专家解析:正确答案:BC 题型:常识题难易度:难页码:174

跨品种套利包括相关商品间的套利和原料与成品间套利,而蝶式套利和牛市套利都属于跨期套利。

(117) 期货投机交易的作用包括()。

A、承担价格风险

B、促进价格发现

C、提高市场流动性

D、减缓价格波动

专家解析:正确答案:ABCD 题型:常识题难易度:易页码:153-154

考查期货投机的作用。

(118) 标的物市场价格()对卖出看涨期权者有利。

A、下跌

B、上涨

C、波动率小

D、波动率大

专家解析:正确答案:AC 题型:常识题难易度:易页码:377

对看涨期权卖方来说,标的物市场价格越低越有利,市价低于执行价格时,卖方可获得最大收益。标的物市价的波动率越高,对期权买方是越有利的,波动率小对卖方有利。

(119) 期货市场套利交易的作用包括()。

A、有助于期货价格与现货价格、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成

B、有助于市场流动性的提高

C、规避价格波动风险

D、赚取单一期货合约价格的波动价差

专家解析:正确答案:AB 题型:常识题难易度:中页码:162

套利交易不能规避价格波动风险,套期保值才是为了规避价格波动风险。期货投机赚取单一期货合约价格的波动价差,套利交易则是从相关市场或相关合约之间的相对价格差异套取利润。

(120) 关于期权的内涵价值,以下说法正确的是()。

A、内涵价值由期权合约的执行价格与标的物市场价格的关系决定

B、看涨期权的内涵价值=标的物的市场价格-执行价格

C、期权的内涵价值由可能小于0

D、期权的内涵价值总是大于等于0

专家解析:正确答案:ABD 题型:常识题难易度:易页码:370

如果计算结果小于0,则内涵价值等于0。期权的内涵价值总是大于等于0。

判断题

(121) 交易者预期标的物价格上涨,适合买进看跌期权。

A、正确

B、错误

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:易页码:356

期权的买方预期标的物市场价格上涨而买入看涨期权,标的物市场价格上涨得越多,买方行权可能性越大,行权买入标的物后获取收益的可能性越大、获利可能越多。

(122) 期货交易是远期现货交易的雏形,远期现货交易是在期货交易的基础上发展起来的。

A、正确

B、错误

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:易页码:11

期货交易直接由远期现货交易演变发展而来。

(123) 规避风险和价格发现是期货市场的两大基本功能。

A、正确

B、错误

专家解析:正确答案:A 题型:常识题难易度:易页码:20

期货市场的功能。

(124) 当某合约连续出现涨(跌)停板单边无连续报价时,实行强制减仓。

A、正确

B、错误

专家解析:正确答案:A 题型:常识题难易度:易页码:93

当某合约连续出现涨(跌)停板单边无连续报价时,实行强制减仓。

(125) 看涨期权的卖方可通过买入相同执行价格的看跌期权来平仓。

A、正确

B、错误

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:易页码:382

看涨期权的卖方可通过买入相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看涨期权来平仓。(126) 规避价格风险也就意味着期货交易本身无价格风险。

A、正确

B、错误

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:易页码:14

规避价格风险并不就意味着期货交易本身无价格风险。

(127) 期货投机交易和套期保值交易均以获取价差收益为目的。

A、正确

B、错误

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:中页码:151

套期保值的目的是规避价格波动的风险,投机交易的目的是获取价差收益。

(128) 期转现时,商定平仓价和交货价的差额一般要大于节省的交割费、仓储费和利息的总和,这样期转现对双方都有利。

A、正确

B、错误

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:难页码:145

期转现时,商定平仓价和交货价的差额一般要小于节省的交割费、仓储费和利息的总和,这样期转现对双方都有利。

(129) 在期货交易的买卖双方中,只有买方必须缴纳一定的保证金,用于履约保证。

A、正确

B、错误

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:易页码:87

期货交易的保证金制度是任何交易者都需缴纳资金。

(130) 拥有外汇负债的投资者,为防止未来偿付时该货币升值,可在外汇期货市场做空头套期保值。

A、正确

B、错误

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:易页码:276

为防止未来偿付时该货币升值,可在外汇期货市场做多头套期保值。

(131) 上海期货交易所交易的期货品种包括铜、铝、锌、铅、天然橡胶、燃料油等。

A、正确

B、错误

专家解析:正确答案:A 题型:常识题难易度:易页码:40

上海期货交易所上市交易的主要品种有铜、铝、铅、螺纹钢、线材、天然橡胶、黄金、燃料期货等。

(132) 介绍经纪商的主要职责是介绍客户,即凭借手中的客户资源和信息渠道优势为期货公司和投资者“牵线搭桥”。

A、正确

B、错误

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:易页码:70

“期货居间人”的主要职责是介绍客户,即凭借手中的客户资源和信息渠道优势为期货公司和投资者“牵线搭桥”。

(133) 由于股票期货具有双向交易机制,卖空股票期货比在股票市场卖空对应股票更便捷。

A、正确

B、错误

专家解析:正确答案:A 题型:常识题难易度:易页码:350

能否做股票卖空交易取决于股票市场是否允许融资交易,而股票期货本身具有的双向交易机制则使卖空交易非常便利。

(134) 上海期货交易所交易的期货品种包括铜、铝、锌、天然橡胶、燃料油等。

A、正确

B、错误

专家解析:正确答案:A 题型:常识题难易度:易页码:33

考查上海期货交易所的期货交易品种。

(135) 从全球来看,外汇期货是最先上市的金融期货。

A、正确

B、错误

专家解析:正确答案:A 题型:常识题难易度:易页码:255

外汇期货是金融期货中最早出现的品种。

(136) 期货交易的杠杆效应是区别于其他投资工具的主要标志,也是期货市场高风险的主要原因。

A、正确

B、错误

专家解析:正确答案:A 题型:常识题难易度:易页码:426

期货交易的杠杆效应是区别于其他投资工具的主要标志,也是期货市场高风险的主要原因。(137) 基差是某一特定地点某一特定商品或资产的期货合约价格与同种现货价格间的价差。

A、正确

B、错误

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:易页码:133

基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。

(138) 一般地,市场利率上升时,标的物期限较长的国债期货合约价格的跌幅会小于期限较短的国债期货合约价格的跌幅。

A、正确

B、错误

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:易页码:319

一般地,市场利率上升时,标的物期限较长的国债期货合约价格的跌幅会大于期限较短的国债期货合约价格的跌幅。

(139) 技术分析法是根据商品的供给和需求关系以及影响供求关系变化的种种因素来预测商品价格走势的分析方法。

A、正确

B、错误

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:易页码:207

技术分析是基于市场交易行为本身,通过分析技术数据来对期货价格走势作出预测。在技术分析看来,市场供求及影响供求的诸多因素已经反映在市场价格当中,通过对价格本身的分析即可以预测价格的未来走势。

(140) 在不考虑品质价差和地区价差时,现货价格高于期货价格的状态属于正向市场。

A、正确

B、错误

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:易页码:134

当不存在品种价差和地区价差的情况下,期货价格高于现货价格或者远期期货合约大于近期期货合约时,这种市场状态称为正向市场。

综合题

(141) 榨油厂要在3个月后购买191吨大豆做原料,为套期保值,该厂需要购入()手大豆期货。

A、190

B、19

C、191

D、19.1

专家解析:正确答案:B 题型:计算题难易度:难页码:125

大豆期货合约每手10吨。

期货合约买卖必须是整数倍,则要购进191吨大豆,期货合约大致取19手。

(142) 某投机者在6 月份以180 点的权利金买入一张9 月份到期,执行价格为13000 点的股票指数看涨期权,同时他又以100 点的权利金买入一张9 月份到期,执行价格为12500 点的同一指数看跌期权。从理论上讲,该投机者的最大亏损为()。

A、80 点

B、100 点

C、180 点

D、280 点

专家解析:正确答案:D 题型:计算题难易度:中页码:391,399

该投机者两次购买期权支出=180+100=280 点,该投机者持有的都是买权,当对自己不利时,可以选择不行权,因此其最大亏损不会超过购买期权的支出。

(143) 8月1日,张家港豆油现货价格为2500元/吨,9月份豆油期货价格为2450元/吨,则豆油的基差为()元/吨。

A、+450

B、-450

C、-50

D、+50

专家解析:正确答案:D 题型:常识题难易度:易页码:133

基差=现货价格-期货价格=2500-2450=50元/吨

(144) 3月15日,某投机者在CME以98.350的价格买入1张6月份到期的3个月欧洲美元期货合约(每张合约为100万美元)。到了5月10日,该期货合约价格变为98.650,该投机者将上述合约平仓,若不考虑交易费用等因素,该投机者的盈利情况为()

A、盈利750

B、损失750

C、盈利3000

D、损失3000

专家解析:正确答案:A 题型:常识题难易度:中页码:310

该债券的成交价格为:1000000*(1-(100%-98.35%)/4)=995875美元,合约平仓时价格为:1000000*(1-(100%-98.65%)/4)=996625美元;故净盈利=996625-995875=750。(145) 甲小麦贸易商拥有一批现货,并做了卖出套期保值。乙面粉加工商是甲的客户,需购进一批小麦,但考虑价格会下跌,不愿在当时就确定价格,而要求成交价后议。甲提议基差交易,提出确定价格的原则是比10月期货价低3美分/蒲式耳,双方商定给乙方20天时间选择具体的期货价。乙方接受条件,交易成立。试问如果两周后,小麦期货价格大跌,乙方执行合同,双方交易结果是()。

A、甲小麦贸易商不能实现套期保值目标

B、甲小麦贸易商可实现套期保值目标

C、乙面粉加工商不受价格变动影响

D、乙面粉加工商获得了价格下跌的好处

专家解析:正确答案:BD 题型:分析题难易度:中页码:129

因为甲做的的卖出套期保值,所以期货价格下跌甲实现套期保值目标,根据合同约定,期货价格下跌对乙也是有利的。

(146) CME集团的玉米期货看涨期权,执行价格为450美分/蒲式耳,权利金为42’7美分/蒲式耳,当标的玉米期货合约的价格为478’2美分/蒲式耳时,该看涨期权的时间价值为()美分/蒲式耳。

A、28.5

B、14.375

C、22.375

D、14.625

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:中页码:372

玉米期货合约的价格为478’2=478+2*1/4=478.5(美分/蒲式耳)。看涨期权的权利金为42’7=42+7*1/8=42.875(美分/蒲式耳)。则该看涨期权的内涵价值为478.5-450=28.5(美分/蒲式耳),时间价值=42.875-28.5=14.375(美分/蒲式耳)。

(147) 某企业有一批商品存货。目前现货价格为3000元/吨,2个月后交割的期货合约价格为3500元/吨。2个月期间的持仓费和交割成本等合计为300元/吨。该企业通过比较发现,如果将该批货在期货市场按3500元/吨的价格卖出,待到期时用其持有的现货进行交割,扣除300元/吨的持仓费之后,仍可以有200元/吨的收益。在这种情况下,企业将货物在期货市场卖出要比现在按3000元/吨的价格卖出更有利,也比两个月卖出更有保障。此时,可以将企业的操作称为()。

A、期转现

B、期现套利

C、套期保值

D、跨期套利

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:易页码:145

考核期现套利操作。

(148) 面值为100000美元的10年期国债期货的1/32点代表()美元。

A、100

B、1000

C、3125

D、31.25

专家解析:正确答案:D 题型:常识题难易度:易页码:305

中长期国债期货的1个点为合约面值的1%,因此1/32个点为合约面值的(1/32)%,即100000* (1/32)%=100000/32/100=31.25(美元)。

(149) 某交易者以59730元/吨卖出2手铜期货合约,成交后市价下跌到59550元/吨。因预测价格仍将下跌,交易者决定继续持有该头寸,并借助止损指令控制风险确保盈利。该止损指令设定的价格可能为()元/吨。

A、59700元/吨

B、59570元/吨

C、59800元/吨

D、59740元/吨

专家解析:正确答案:AB 题型:常识题难易度:易页码:157,158

借助止损指令控制风险确保盈利,因此交易者的止损价格应该设定在59550元/吨与59730元/吨之间。

(150) 目前郑州商品交易所交易的品种有( )。

A、硬冬小麦、优质强筋小麦

B、棉花、白糖

C、LLDPE、棕榈油

D、PTA、菜籽油

专家解析:正确答案:ABD 题型:常识题难易度:难页码:33,表1-11

LLDPE(即:线型低密度聚乙烯)、棕榈油是大连商品交易所的品种。

PTA即:精对苯二甲酸。

(151) 某交易者以0.0106(汇率)的价格出售10张在芝加哥商业交易所集团上市的执行价格为1.590的GBD/USD美式看涨期货期权。其中,1张GBD/USD期货期权合约的合约规模为1手GBD/USD期货合约,即62500英镑。当GBD/USD期货合约的价格为1.5616时,

该看涨期权的市场价格为0.0006,则该交易者采用对冲平仓来了结期权头寸,则()。

A、盈利6250美元

B、亏损6250美元

C、盈利6625美元

D、亏损6625美元

专家解析:正确答案:A 题型:常识题难易度:中页码:397,398

采用对冲平仓方式了结持有的期权头寸,该交易者以0.0106卖出,以0.0006买入,则平仓收益为:(0.0106-0.0006)*10*62500=6250(美元)。

(152) 3月15日,欧洲的一家财务公司预计将于6月1日收到1000万欧元,打算到时将其投资于3个月期的定期存款。3月15日的存款利率是7.65%,该公司担心到6月1日利率会下跌,于是通过Euronext-Liffe进行套期保值交易,以92.40的价格买进10张CME的3个月欧洲美元期货合约进行套期保值交易(CME的3个月期欧洲美元期货合约面值为1000000美元)。假设6月1日时存款利率跌到5.75%,该公司以94.29的价格卖出10张3个月欧洲美元期货合约。则下列说法正确的有()。

A、期货市场亏损为47500欧元

B、期货市场亏损为47250欧元

C、现货市场利息损失为47250欧元

D、由于期货市场盈利,所以最终利息损失为250欧元

专家解析:正确答案:D 题型:常识题难易度:难页码:313

期货市场盈利为(94.29-92.40)×100×25×10=47250,现货市场损益为1000万×(5.75% -7.65%)÷4=-47500,所以最终利息损失为47500-47250=250欧元

(153) 某美国投资者发现欧元的利率高于美元利率,于是他决定购买50万欧元以获高息,计划投资3个月,但又担心在这期间欧元对美元贬值。为避免欧元汇价贬值的风险,该投资者利用芝加哥商业交易所外汇期货市场进行套期保值,每手欧元期货合约为12.5万欧元。则其操作为()。

A、买入1手欧元期货合约

B、卖出1手欧元期货合约

C、买入4手欧元期货合约

D、卖出4手欧元期货合约

专家解析:正确答案:D 题型:常识题难易度:易页码:276

该投资者担心欧元汇价下跌,因此应进行空头套期保值,卖出期货合约。每手欧元期货合约为12.5万欧元,欧元总值为50万,因此需要4手欧元期货进行套保。综上,应卖出4手欧元期货合约。

(154) 某套利者卖出5月份锌期货合约的同时买入7月份锌期货合约,价格分别为20800元/吨和20850元/吨,平仓时5月份锌期货价格变为21200元/吨,则7月份锌期货价格变为()元/吨时,价差是缩小的。

A、21250

B、21280

C、21260

D、21230

专家解析:正确答案:D 题型:常识题难易度:中页码:163,164

价差是用建仓时价高的一方减去价低的一方得到的差,平仓时沿用建仓时的公式。套利者最开始时的价差是20850-20800=50元/吨,平仓时7月份锌期货价格要小于(21200+50=21250)元/吨时,价差才是缩小的。

(155) 交易者预测6月铝期货合约价格将下降,先卖出10手合约,价格为15500元/吨;当价格跌至15400元/吨时,又卖出8手;当价格跌至15200元/吨时,再卖出2手。则平均卖出价为()元/吨。

A、15440

B、15430

C、15350

D、15390

专家解析:正确答案:B 题型:常识题难易度:中页码:155

(15500*10+15400*8+15200*2)/(10+8+2)=15430

。

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